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老虎证券基金超市:基金搭配“干活不累”!不同配置比例,基因“混搭”表现将如何?

索菲亚股票  最近,知名美港股券商老虎证券宣布正式进军财富管理,推出全新理财功能“基金超市(Fund Mall)”。该功能旨在为投资者提供一站式的全球基金投资服务,目前有近50 只全球知名公募基金产品上线,品类涵盖货币基金、债券基金、股票基金,以满足不同投资者的多样化资产配置需求。

  那么,资产配置为什么重要?耶鲁捐赠基金的管理人大卫·斯文森曾这么说过,“长期而言,决定投资收益的核心因素是资产配置,选股和择时的重要性都在其后。”聚焦到普通的投资者身上来说,资产配置的主要目的是为了分散风险。

索菲亚股票  事实上,做资产配置其实并不复杂,将收益相关性较低的各个大类资产如股票、债券、大宗商品、黄金和房地产等,按一定比例组合起来,并在一定周期内进行再平衡,动态调整各资产之间的配比,即可达到平滑收益曲线,降低整体投资组合回撤的效果。

  在老虎基金超市中,我们提供给投资者丰富的基金品类,投资者可自由搭配达到资产配置的效果。

  举例来看仅投资单支基金以及基金搭配进行资产配置之后的表现是否会有所不同,让我们先选取两支老虎超市的基金,分别代表了股票和债券两种资产。

  基金选取

  A. 富兰克林科技股 A基金——股票

索菲亚股票  该基金2000年3月4日发行,在今年3月底的基金规模达32亿美元。

索菲亚股票  该基金管理团队从业经验丰富且稳定。强大的公司背景保证了该基金的持续运营。

索菲亚股票  该基金以美国科技公司为主,持仓前十的公司有大家熟知的微软、阿里巴巴、苹果、亚马逊、Salesforce、万事达、VISA、腾讯等。

  B. 富达美元债券 A基金——债券

索菲亚股票  富达美元债券 A基金运营了30年,截至2020年3月31日,管理资产规模达到了16.9亿美元。

  富达美元债券 A基金重仓高信用等级的A级债券,权重接近70%。90%以上的持仓为投资级债券,目前与国债的信用利差不到125个基点。

索菲亚股票  富达美元债券 A基金从3个月到10年(年化)的全回报均跑赢美国全债和全球债券指数全回报。基金表现在各个时间段均处于同类型基金的顶尖水平,最近一年的收益击败99%的同行。

  选好了基金,我们可根据三种不同风险偏好对上述两种基金进行搭配,并分析不同“混搭”方式后,基金的表现。

  三种不同风险偏好的股债配

  不惧风雨——激进型

索菲亚股票  一般激进型的投资者都会喜欢配置股市价值 的股票,但是只投资股票风险又很大,因此做资产配置能够降低投资组合的波动性(风险)以及最大回撤(最大跌幅),并提升夏普比率(承担的每份风险所带来的收益)。

  配置比例:股票基金90%,债券基金10%,每年再平衡

  我全都要——均衡型

索菲亚股票  由于美林时钟理论的提出,在不同的周期里不同的资产表现不一,不想抓周期的投资者选择将资产等额分成几份,投进市场,力求能抓住每一轮每一类资产的上升。股票和债券这两类资产便是有各自的周期,我们都各投一半。

  配置比例:股票基金50%,债券基金50%,每年再平衡

  猥琐发育——防守型

索菲亚股票  保守型的投资者会希望配置股市价值 低风险资产,力求将投资组合的波动率降到最低。

索菲亚股票  配置比例:股票基金20%,债券基金80%,每年再平衡  

  数据来自彭博,三种配比类型表现以月回报数据回测,需每年做一次再平衡,未考虑交易成本

  通过上表,我们可得到以下几个发现:

  1、年化收益近似,但激进型配置的风险小于股票基金

  过往十年表现最好的股票型基金——富兰克林科技股A基金。但是我们将富兰克林科技股A基金与激进型配置做对比可以发现,加入10%的债券基金之后,激进型配置的最大回撤和波动率都减小了,意味着投资者持有的风险减小了,同时年化复合收益率没有太大的变化。

  2、均衡型配置更能在相对低风险下获取较高的收益

  相对于富兰克林科技股A基金和激进型配置来说,均衡型配置年化收益仍能达到10%以上,而波动率和最大回撤都降到了个位数。

  3、防守型配置承受更低风险和更高回报

索菲亚股票  对于比较保守的投资者来说,与其直接买富达美元债券A,不如搭配一点富兰克林科技股A。防守型的配置夏普比率达到1.43,最大回撤与只买富达美元债券A不相上下的同时,年化收益足足提高了2%!

索菲亚股票  显然对于投资者来说,做资产配置能让你的资产在同样的收益率下享受更低的风险,或在承担相似的风险时享受更高的收益。

  老虎基金超市中不少基金今年以来都获得了不错的收益,尽管经历了2020年3月的全球市场大崩盘,贝莱德世界科技基金 A2,贝莱德世界黄金基金 A2和富达美元债券 A均在本月创下了年内新高。根据自己的风险偏好选择不同类型的资产配置方法,你也许不必再为何时买入纠结,因为在平滑的收益净值曲线上,任何一个时间点都可以是起点。

  本文首发于老虎社区,股市价值 内容请关注老虎社区ID“老虎基金超市”,获得股市价值 全球优质基金解读。

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